Ghid pilon · Actualizat mai 2026
Anuitatea de pensie în UK explicată: tipuri, rate actuale de ~7% și comparație cu drawdown în 2026/27
O anuitate de pensie este un contract de asigurare care schimbă fondul dvs. de pensie cu contribuții definite pentru un venit garantat — fie pe viață (o anuitate lifetime), fie pentru o perioadă fixă. După mai bine de un deceniu de rate istoric slabe (aproximativ 5% din 2015-2021), anuitățile din UK au reapărut ca o opțiune serioasă de venit la pensie din 2022, odată cu creșterea randamentelor titlurilor de stat. La începutul lui 2026, un pensionar sănătos de 65 de ani poate asigura aproximativ 7% pe o anuitate lifetime level (£7.000/an de venit garantat pe viață dintr-un fond de £100.000), sau aproximativ 8,5% cu rate enhanced pentru afecțiuni medicale eligibile. Acest ghid pilon parcurge fiecare tip de anuitate — lifetime, pe termen fix, enhanced, joint-life, indexată la inflație și level — ratele actuale, suma forfetară scutită de impozit de 25% și impozitarea PAYE a restului, Open Market Option, îndrumarea gratuită Pension Wise, mecanismul subvenției încrucișate de mortalitate care face ca ratele anuităților să depășească randamentele titlurilor de stat, natura irevocabilă a deciziei, și o comparație detaliată anuitate vs drawdown cu exemple lucrate care acoperă când fiecare opțiune câștigă pentru pensionarii tipici din UK în 2026/27.
Ce este o anuitate de pensie?
O anuitate de pensie este un contract între dvs. și o companie de asigurări autorizată din UK. Predați o sumă forfetară din fondul dvs. de pensie cu contribuții definite; în schimb, asigurătorul se angajează să vă plătească un venit garantat, fie pentru tot restul vieții, fie pentru un termen fix convenit. Contractul este reglementat de FCA (conduită) și PRA (capital prudențial), anuitățile intrând sub incidența activității de asigurări pe termen lung. Venitul dvs. este susținut de rezervele statutare ale asigurătorului și, în cele din urmă, de Financial Services Compensation Scheme (protecție 100% pentru produsele de asigurare, fără plafon superior).
Anuitățile se cumpără cu bani din pensii cu contribuții definite (DC) — SIPP-uri, pensii personale, scheme DC la locul de muncă, AVC-uri. Pensiile cu beneficii definite (DB) pe salariu final plătesc deja un venit indexat la inflație pe viață și nu trebuie convertite într-o anuitate. Decizia de a converti în anuitate vă aparține: conform reformelor Pension Freedoms din 2015 puteți lăsa fondul în drawdown, îl puteți lua ca numerar (supus impozitării), sau puteți cumpăra o anuitate în orice moment de la vârsta de 55 de ani (care va crește la 57 de ani începând cu 6 aprilie 2028).
Logica economică a anuităților: schimbați flexibilitatea capitalului pentru asigurare de longevitate. Asigurătorul preia riscul ca dvs. să trăiți mai mult decât prezic tabelele actuariale; în schimb, acceptați că, dacă decedați devreme, capitalul rezidual se pierde (cu excepția cazului în care ați cumpărat o perioadă de garanție sau o caracteristică joint-life). Acest compromis este ceea ce permite anuităților să plătească semnificativ mai mult decât randamentul fără risc al titlurilor de stat — de obicei cu 1,5-3 puncte procentuale mai mult, în funcție de vârstă, sănătate și structura produsului.
Cele șase tipuri principale de anuitate
- Anuitate lifetime — plătește un venit garantat până la deces. Cea mai comună formă, folosită de aproximativ 70% dintre cumpărătorii de anuități. Disponibilă ca single-life (plătește până la decesul dvs.) sau joint-life (continuă către un soț/soție supraviețuitor).
- Anuitate pe termen fix — plătește un venit garantat pentru un termen stabilit (de obicei 5, 10, 15, 20 sau 25 de ani), cu o sumă de maturitate garantată returnată la sfârșitul termenului. Potrivită pentru pensionarii care doresc un venit definit acum și flexibilitatea de a reevalua la sfârșitul termenului.
- Anuitate enhanced (impaired-life) — plătește cu 15-40% mai mult decât ratele standard dacă aveți afecțiuni medicale eligibile. Aproximativ 40% dintre cumpărătorii de anuități din UK se califică pentru o anumită formă de sporire bazată pe fumat, IMC ridicat, diabet de tip 2, afecțiuni cardiovasculare, istoric de cancer sau alți factori medicali. Divulgarea se face printr-un chestionar medical (ocazional raport de la medicul de familie pentru cazuri de valoare mare).
- Anuitate joint-life — plătește un venit redus (de obicei 50% sau 66% din cel inițial) unui soț/soție sau partener civil supraviețuitor după decesul deținătorului principal. Procentele de continuare de 50%, 66%, 100% sunt comune; o continuare mai mare reduce rata de pornire.
- Anuitate indexată la inflație — venitul crește în fiecare an cu RPI, CPI sau o rată de creștere fixă (3% sau 5%). Începe mai jos (de obicei 4,5% pentru cea indexată RPI față de 7% pentru cea level) dar menține puterea de cumpărare reală pe parcursul deceniilor. Aproximativ 15% dintre cumpărătorii de anuități din UK aleg o anumită formă de creștere.
- Anuitate level — venit fix pe viață, fără creștere. Cea mai mare rată de pornire, dar pierde valoare reală din cauza inflației pe parcursul deceniilor. Un bărbat de 65 de ani care cumpără o anuitate level în 2026 la £7.000/an va vedea puterea de cumpărare reală înjumătățindu-se aproximativ pe parcursul unei pensionări de 30 de ani, dacă inflația are o medie de 2,5%.
Sunt posibile și combinații: anuitate enhanced joint-life indexată la inflație, sau pe termen fix indexată la inflație etc. Fiecare caracteristică suplimentară reduce rata de pornire. Cea mai puternică caracteristică pentru valoare este sporirea (creșterea impaired-life); cea mai costisitoare caracteristică pentru rata de pornire este indexarea la inflație. Majoritatea pensionarilor cumpără o anuitate lifetime level dacă au alt venit protejat împotriva inflației (Pensia de Stat este indexată la CPI, iar pensiile DB sunt de obicei parțial indexate).
Ratele actuale ale anuităților din UK 2025/26
Rate orientative pentru începutul lui 2026, pentru un bărbat singur sănătos de 65 de ani, fond de £100.000, fără perioadă de garanție:
| Tip de anuitate | Rata de pornire (% din fond) | Venit anual pentru fond de £100k |
|---|---|---|
| Lifetime single-life level | ~7,0% | ~£7.000 |
| Indexată la inflație (RPI) single-life | ~4,5% (crește cu RPI) | ~£4.500 la început |
| Joint-life continuare 50%, level | ~6,3% | ~£6.300 |
| Joint-life continuare 100%, level | ~5,8% | ~£5.800 |
| Enhanced (afecțiune moderată) level | ~8,0-8,5% | ~£8.000-£8.500 |
| Enhanced (afecțiuni grave) level | 9-10%+ | £9.000-£10.000+ |
| Pe termen fix 10 ani | ~5,5% venit + £60k+ maturitate | ~£5.500 + capital la sfârșitul termenului |
Ratele cresc semnificativ cu vârsta — la 70 de ani rata level echivalentă este de aproximativ 8%, la 75 de ani aproximativ 9-10%, la 80 de ani aproximativ 11-12%. Ratele pentru femei sunt acum identice cu cele pentru bărbați, conform Directivei UE privind Egalitatea de Gen (în vigoare din decembrie 2012 și menținută post-Brexit). Ratele depind puternic de randamentele curente ale titlurilor de stat, pe care furnizorii de anuități le folosesc pentru a-și susține rezervele: când randamentele titlurilor de stat pe 10-15 ani sunt ridicate (peste 4%), ratele anuităților sunt puternice; când randamentele titlurilor de stat scad (ca în 2015-2021, când titlurile de stat pe 10 ani au ajuns la 0,5-1,5%), ratele anuităților se comprimă.
Pentru comparație: estimarea standard a unei rate sigure de retragere sustenabile dintr-un portofoliu drawdown investit este de 3,5-4% pe an. La rate de anuitate level de 7%, anuitățile depășesc în prezent ratele sigure de drawdown cu o marjă largă în termeni nominali — una dintre cele mai puternice propuneri de anuitate din ultimul deceniu. Capcana este că anuitățile vă blochează într-un venit fix (sau creștere fixă) pe viață, fără posibilitatea de a schimba cursul.
Cum este impozitat venitul din anuitate
Impozitarea are loc în două etape. Etapa 1: atunci când vă lichidați (mutați bani din structura de pensie pentru a cumpăra anuitatea), puteți lua până la 25% ca sumă forfetară scutită de impozit — Pension Commencement Lump Sum (PCLS). PCLS este acum plafonată la Lump Sum Allowance de £268.275 (introdusă în aprilie 2024, înlocuind vechea Lifetime Allowance). Etapa 2: restul de 75% (sau orice proporție alegeți să convertiți în anuitate) este folosit pentru a cumpăra anuitatea, iar venitul din acea anuitate este impozitat ca venit PAYE în anul primirii.
Exemplu lucrat. Fond de £200.000 convertit integral în anuitate la vârsta de 65 de ani. PCLS = £50.000 scutiți de impozit. Restul de £150.000 cumpără o anuitate lifetime level la 7% = £10.500/an impozabil. Combinat cu Pensia de Stat integrală de £12.548 (rata 2026/27), venitul total impozabil = £23.048. Alocația personală de £12.570 lasă £10.478 impozabil la rata de bază de 20% = £2.096 impozit. Venit net din Pensia de Stat + anuitate = £20.952/an, plus suma forfetară unică de £50.000 scutită de impozit.
Anuitățile indexate la inflație și joint-life sunt impozitate în același mod. Venitul de continuare către un soț/soție supraviețuitor este impozitat ca venit în mâinile acestuia/acesteia, la rata marginală personală a acestuia/acesteia (adesea mai mică dacă nu era cel/cea cu venitul mai mare). Venitul din anuitate nu este supus National Insurance — pensiile sunt scutite de NI de la vârsta Pensiei de Stat. Tratamentul privind Inheritance Tax: orice perioadă de garanție sau sumă forfetară de protecție a capitalului la deces se plătește scutită de IHT conform regulilor actuale dacă decesul survine înainte de 75 de ani; impozitată ca venit pentru beneficiar dacă decesul survine după 75 de ani (reformele IHT pentru pensii din 2027 ar putea schimba acest lucru — urmăriți cu atenție evoluțiile de politică).
Open Market Option și căutarea ofertelor
Open Market Option (OMO) este dreptul dvs. legal, conform legislației britanice privind pensiile, de a folosi fondul de pensie acumulat pentru a cumpăra o anuitate de la orice companie de asigurări autorizată din UK — nu doar de la compania care deține pensia dvs. de acumulare. Furnizorii de pensii sunt obligați de FCA să vă notifice despre acest drept la momentul pensionării și să furnizeze o ofertă internă pe care o puteți folosi ca referință.
Ratele între principalii furnizori de anuități din UK variază cu 15-25% pentru aceeași persoană, în principal deoarece fiecare furnizor are ipoteze diferite privind mortalitatea, potrivirea activelor cu pasivele, puterea de capital și randamentul țintă al capitalului propriu. Pentru un fond de £100.000 la vârsta de 65 de ani, diferența dintre cea mai slabă și cea mai bună ofertă poate fi ușor de £1.000-£1.500/an de venit suplimentar — pe parcursul unei pensionări de 25 de ani asta înseamnă £25.000-£37.500 de venit suplimentar pe durata vieții pentru costul a 30 de minute de comparare a ofertelor.
Principalii furnizori de anuități din UK în 2025/26: Just Retirement (specializat în rate enhanced), Legal & General, Canada Life, Aviva, Standard Life, Scottish Widows și Hodge Life. Folosiți un broker de anuități reglementat (Hargreaves Lansdown, AJ Bell, Annuity Bureau, Better Retirement, William Burrows Annuities) pentru a aduna oferte de la toți furnizorii importanți într-o singură cerere. Brokerii câștigă comision de la asigurător, dar acesta este inclus în rata cotată, deci nu vă afectează semnificativ venitul de bază.
Îndrumarea gratuită Pension Wise
Pension Wise este serviciul gratuit, imparțial, susținut de guvern pentru orice persoană de 50 de ani sau mai mult cu o pensie cu contribuții definite. Este operat de MoneyHelper (parte din Money and Pensions Service) și finanțat prin taxe aplicate industriei serviciilor financiare. Beneficiați de o programare de 60 de minute cu un specialist în pensii instruit — prin telefon, apel video sau față în față la un centru Citizens Advice.
Ce face Pension Wise: explică opțiunile dvs. de pensionare la nivel personal — retragere integrală în numerar (impozabilă peste 25% PCLS), drawdown, anuitate lifetime, anuitate pe termen fix, combinații mixte, lăsarea fondului investit mai mult timp; explică implicațiile fiscale ale fiecărei opțiuni; explică fraudele de investiții și cum să le recunoașteți; vă ajută să înțelegeți ofertele primite de la furnizori. Ce NU face Pension Wise: recomandă un produs, un furnizor sau o sumă; recomandă anuitate vs drawdown pentru situația dvs. specifică; oferă consultanță financiară reglementată.
Recomandat cu tărie pentru oricine ia în considerare convertirea în anuitate, deoarece odată ce cumpărați o anuitate lifetime decizia este irevocabilă. Programați-vă prin moneyhelper.org.uk/pension-wise sau sunați la 0800 138 3944. Regulile „Stronger Nudge" din 2024 impun furnizorului dvs. de pensie să vă ofere activ o programare Pension Wise la momentul accesării beneficiilor de pensie — acceptați oferta.
Subvenția încrucișată de mortalitate explicată
Subvenția încrucișată de mortalitate este mecanismul actuarial care permite anuităților să plătească mai mult decât randamentul de bază al titlurilor de stat. Compania de asigurări vă pune banii într-un fond comun cu cei ai mii de alți deținători de anuități de vârstă și profil de sănătate similare. Tabelele de mortalitate prezic că aproximativ 1,5-2% dintr-o cohortă de persoane de 65 de ani vor deceda în fiecare an inițial, procent care crește puternic cu vârsta. Capitalul celor care decedează devreme este reținut efectiv de asigurător, disponibil pentru a continua plata celor care trăiesc mai mult decât se aștepta.
Aceasta este fundamental diferit de drawdown, unde propriul dvs. capital este singurul lucru care vă finanțează venitul. În drawdown, riscul de longevitate vă revine dvs. — dacă trăiți până la 100 de ani, trebuie să fi făcut ca fondul dvs. să dureze. Într-o anuitate, riscul de longevitate revine asigurătorului, care îl gestionează prin fondul comun. Subvenția încrucișată este ceea ce permite ratelor anuităților să depășească randamentele titlurilor de stat — de obicei cu 1,5-3 puncte procentuale, în funcție de vârstă (mai mare pentru cumpărătorii mai în vârstă, mai mică pentru cei mai tineri).
Dezavantajul subvenției încrucișate este problema moștenirii. Dacă decedați la 67 de ani în urma unui infarct, o anuitate cumpărată la 65 de ani cu £100.000 va fi plătit doar aproximativ £14.000 — restul de £86.000 dispare, fiind reținut în fond pentru a plăti alți deținători de anuități. Pentru a atenua acest lucru puteți cumpăra o perioadă de garanție (de obicei 5-10 ani — anuitatea plătește venitul integral pentru acea perioadă chiar dacă decedați), o caracteristică de protecție a valorii (returnează capitalul inițial minus plățile efectuate, la deces), sau o caracteristică joint-life (continuă către soț/soție). Fiecare caracteristică reduce rata de pornire cu 0,2-1,5 puncte procentuale, în funcție de vârstă și configurație.
Regula irevocabilității
Odată ce o anuitate lifetime este cumpărată și perioada de răgândire de 30 de zile a FCA conform regulilor COBS a trecut, contractul este irevocabil. Ați schimbat permanent capitalul dvs. de pensie pentru fluxul de venit. Nu puteți:
- Anula anuitatea și recupera capitalul dvs.
- Vinde anuitatea unei terțe părți (reforma pieței secundare de anuități din 2017 a fost abandonată).
- Converti anuitatea în drawdown.
- Opri venitul pentru a lăsa capital pentru moștenire.
- Reduce sau crește venitul convenit (cu excepția oricărei creșteri pre-convenite).
Acesta este motivul pentru care Pension Wise este obligatoriu, iar consultanța financiară reglementată este recomandată cu tărie pentru fonduri de peste £100.000 sau pentru orice achiziție de anuitate care nu este banală. Perioada de răgândire de 30 de zile (care începe când primiți documentele poliței) este singura dvs. fereastră pentru a inversa decizia — folosiți-o dacă circumstanțele se schimbă sau regretați alegerea. Mulți pensionari regretă convertirea prematură în anuitate; puțini regretă că au mai luat 6 luni pentru a se gândi. Nu există grabă, iar fondul dvs. de pensie continuă să crească scutit de impozit între timp.
Decizia anuitate vs drawdown
Decizia anuitate vs drawdown este una dintre cele mai importante decizii financiare pe care le iau majoritatea pensionarilor din UK. Fiecare opțiune are puncte forte și slabe clare:
| Factor | Anuitate câștigă | Drawdown câștigă |
|---|---|---|
| Certitudinea venitului | Da — garantat pe viață | Nu — depinde de piețe |
| Flexibilitate | Nu — fix pentru totdeauna | Da — ajustați venitul anual |
| Moștenire | Niciuna (cu excepția joint-life sau valorii protejate) | Fondul rezidual trece la beneficiari |
| Riscul investiției | Asigurătorul îl preia | Dvs. îl preluați |
| Riscul de longevitate | Asigurătorul îl preia | Dvs. îl preluați |
| Sporire pentru sănătate | Da — rate enhanced | Fără echivalent |
| Cea mai bună pentru fonduri mici | £50k-£200k | £300k+ |
Abordarea combinată — convertirea în anuitate a sumei suficiente pentru a acoperi cheltuielile esențiale (ipotecă, impozit local, facturi de energie, alimente de bază), cu restul în drawdown pentru flexibilitate — este din ce în ce mai mult abordarea dominantă recomandată de consilierii financiari reglementați. Pensia de Stat + pensia DB + anuitatea lifetime level = necesitățile acoperite; drawdown DC = venit discreționar, vacanțe, sprijin familial, cu capital rezidual pentru moștenire.
Exemple lucrate de pensionare
Pensionarul A — 65 de ani, sănătos, fond DC de £150.000, Pensie de Stat integrală, fără DB, dorește certitudine. Ia PCLS 25% = £37.500 scutiți de impozit. Restul de £112.500 cumpără o anuitate lifetime level la 7% = £7.875/an garantat. Plus Pensia de Stat de £12.548 = £20.423/an venit garantat. Impozit: alocația personală acoperă £12.570; restul de £7.853 impozitat la 20% = £1.571 impozit. Venit net ~£18.850/an plus suma forfetară scutită de impozit de £37.500. Potrivire puternică pentru dorința de certitudine.
Pensionarul B — 65 de ani, diabet de tip 2 + IMC 32, fond de £150.000. Se califică pentru anuitate enhanced. PCLS £37.500. Restul de £112.500 la rata enhanced de 8,5% = £9.563/an garantat. Diagnosticul de diabet valorează £1.688/an în plus — pe parcursul unei pensionări de 25 de ani, £42.000 de venit suplimentar pe durata vieții pentru declararea sinceră a afecțiunilor existente în chestionarul medical.
Pensionarul C — 65 de ani, sănătos, fond DC de £400.000, dorește să lase moștenire copiilor. Alege drawdown în locul anuității. Ia PCLS 25% = £100.000 scutiți de impozit. Restul de £300.000 investit într-un portofoliu drawdown multi-active la o rată sigură de retragere de 4% = £12.000/an venit. Revizuire anuală cu un consilier; capitalul rezidual se așteaptă să treacă la copii la deces conform regulilor actuale IHT pentru pensii (sub rezerva reformei din 2027). Protecția moștenirii este valorizată mai mult decât certitudinea venitului garantat.
Pensionarul D — 67 de ani, fond DC de £250.000, abordare combinată. PCLS £62.500 scutiți de impozit. Convertește în anuitate £100.000 la 7,2% = £7.200/an garantat pe viață, acoperind facturile esențiale. Restul de £87.500 în drawdown la 4% = £3.500/an flexibil, disponibil pentru vacanțe și sprijin familial. Plus Pensia de Stat £12.548. Venit total £23.248/an, din care £19.748 garantat și £3.500 flexibil-cu-capital-rezidual- pentru-moștenire. Abordare combinată puternică.
Greșeli comune
- Neutilizarea Open Market Option — acceptarea ofertei interne de la furnizorul dvs. de acumulare pierde 15-25% din venitul potențial.
- Nedeclararea afecțiunilor medicale — diabetul, IMC ridicat, istoricul de fumat, afecțiunile cardiace, istoricul de cancer se califică toate pentru rate enhanced. Chestionarul medical este neinvaziv, iar divulgarea vă este benefică, nu în detrimentul dvs.
- Convertirea prea devreme în anuitate — ratele cresc cu vârsta; așteptarea de la 65 la 70 de ani crește de obicei rata cu 1 punct procentual. Dacă aveți alt venit pentru a acoperi necesitățile de bază, amânarea convertirii poate fi valoroasă.
- Alegerea level când nu aveți altă protecție împotriva inflației — pe parcursul a 30 de ani la o inflație de 2,5%, valoarea reală se înjumătățește. Dacă singurul dvs. venit la pensie este anuitatea, cea indexată la inflație este mai sigură.
- Uitarea joint-life pentru cupluri — anuitatea single-life moare odată cu dvs., lăsând un soț/soție supraviețuitor fără venit de continuare.
- Sărirea peste Pension Wise — îndrumarea gratuită de 60 de minute este cu adevărat utilă chiar și pentru pensionari sofisticați; necesită timp minim.
- Convertirea întregului fond în anuitate — majoritatea pensionarilor beneficiază de combinarea anuității (necesități) cu drawdown (flexibilitate).
- Ignorarea perioadei de răgândire de 30 de zile — dacă aveți orice îndoieli după primirea documentelor poliței, folosiți fereastra de răgândire.
Serviciul Pension Wise, MoneyHelper, Citizens Advice și consilierii financiari independenți reglementați de FCA (unbiased.co.uk are un registru) sunt toate resurse valoroase. Pentru fonduri de peste £100.000, costul consultanței reglementate (de obicei £1.500-£3.000) este de obicei recuperat de multe ori prin selecția mai bună a produsului, planificarea fiscală și evitarea greșelilor irevocabile.