دليل · الاستثمار
ضريبة تداول الأسهم في المملكة المتحدة 2025/26 — دليل CGT والأرباح الموزعة وISA
يُنشئ شراء وبيع الأسهم المدرجة في المملكة المتحدة حدثين ضريبيين منفصلين: ضريبة أرباح رأس المال (CGT) عند تحقيق ربح على التصرف، وضريبة الأرباح الموزعة (Dividend Tax) على الدخل النقدي المستلم أثناء الاحتفاظ. لكل منهما بدلات ومعدلات منفصلة، وقد خُفض كلاهما بشكل حاد منذ 2022 — إذ انخفض مبلغ الإعفاء السنوي لـCGT من £12,300 إلى £3,000 وبدل الأرباح الموزعة من £2,000 إلى £500. في 30 أكتوبر 2024 وحّدت ميزانية الخريف معدلات CGT غير السكنية مع معدلات العقارات، فرفعت شريحة المعدل الأساسي من 10% إلى 18% والشريحة الأعلى من 20% إلى 24%. يظل Stocks & Shares ISA الغلاف الضريبي الأقوى المتاح للمستثمرين الأفراد، إذ يحمي ما يصل إلى £20,000 من المساهمات الجديدة سنويًا بالكامل من CGT وضريبة الأرباح الموزعة. يغطي هذا الدليل كل معدل، وآليات تجميع Section 104، وقاعدة الثلاثين يومًا لـbed-and-breakfast، واستراتيجية bed-and-ISA، وCFDs مقابل المراهنة على الفروقات، والعملات الرقمية، وحفظ السجلات والإبلاغ — مع أمثلة توضيحية عملية في كل قسم.
- CGT على الأسهم 2025/26: 18% (أساسي) / 24% (أعلى). الإعفاء السنوي £3,000.
- ضريبة الأرباح الموزعة 2026/27: 10.75% / 35.75% / 39.35%. البدل £500.
- مجمع Section 104: تكلفة متوسطة مرجّحة عبر جميع الحيازات.
- قاعدتا نفس اليوم والثلاثين يومًا تتفوقان على المجمع بهذا الترتيب.
- غلاف ISA = صفر ضريبة على الأرباح والأرباح الموزعة، £20,000 سنويًا.
- الإبلاغ: Self Assessment بحلول 31 يناير إذا تجاوزت الأرباح £3,000 أو العائدات £50,000.
حدثان ضريبيان لمستثمري الأسهم
يعامل قانون الضرائب في المملكة المتحدة محفظتك من الأسهم كمولّد لتيارين منفصلين تمامًا من النشاط الخاضع للضريبة:
- التصرفات ← ضريبة أرباح رأس المال. كلما بعت سهمًا أو أهديته أو تصرفت فيه بأي شكل آخر، تحقق ربحًا (أو خسارة) رأسمالية يساوي صافي العائدات ناقص التكلفة المسموح بها. لا يصبح الربح خاضعًا للضريبة إلا فوق مبلغ إعفائك السنوي.
- الأرباح الموزعة ← ضريبة الأرباح الموزعة. تخضع الأرباح النقدية الموزعة المستلمة أثناء الاحتفاظ لنظام منفصل، له بدل £500 خاص به وسلّم معدلات وقواعد شرائح خاصة به.
يستخدم النظامان معدلات وبدلات ومحفزات إبلاغ مختلفة — لكنهما يتفاعلان عبر إجمالي دخلك الخاضع للضريبة، لأن الشريحة التي تقع فيها أرباحك الموزعة تعتمد على راتبك والعمل الحر والإيجار ودخل التقاعد مجتمعين.
ضريبة أرباح رأس المال 2025/26 على الأسهم
تخضع الأسهم المدرجة وصناديق الوحدات الاستثمارية وOEICs وETFs المحتفظ بها خارج ISA أو صندوق تقاعد لـCGT عند التصرف. تنطبق شريحتان محددتان بإضافة الربح إلى دخلك الخاضع للضريبة الآخر (بعد بدل الإعفاء الشخصي):
| الشريحة | معدل CGT على الأسهم | المعدل قبل 30 أكتوبر 2024 |
|---|---|---|
| شريحة المعدل الأساسي (الربح يقع دون £50,270) | 18% | 10% |
| الأعلى / الإضافي (الربح يتجاوز £50,270) | 24% | 20% |
وحّد إصلاح 30 أكتوبر 2024 معدلات CGT غير السكنية (الأسهم، العملات الرقمية، أصول الأعمال) مع معدلات العقارات السكنية، فأزال الفارق الطويل الأمد بينهما. سرى التغيير فورًا على التصرفات من ذلك التاريخ؛ أما التصرفات قبل 30 أكتوبر 2024 في نفس السنة الضريبية فتبقى على المعدلات القديمة 10% / 20%.
مبلغ الإعفاء السنوي (AEA) لعام 2025/26 هو £3,000. أي شخص يبقى إجمالي أرباحه المحققة عبر جميع الأصول للسنة الضريبية ضمن هذا البدل لا يدفع أي CGT. خُفض الإعفاء السنوي من £12,300 في 2022/23 إلى £6,000 في 2023/24 وإلى £3,000 اعتبارًا من 2024/25 — تخفيض بنسبة 75% خلال سنتين، ما أدخل عددًا أكبر بكثير من المستثمرين الأفراد ضمن نطاق الإبلاغ.
تُقاصّ الخسائر الرأسمالية أولًا مقابل أرباح نفس السنة؛ وتُرحَّل الخسائر الفائضة إلى أجل غير مسمى بشرط المطالبة بها كتابيًا خلال أربع سنوات من نشوء الخسارة. لا يمكن ترحيل الإعفاء السنوي غير المستخدم.
ضريبة الأرباح الموزعة 2025/26
بدل الأرباح الموزعة لعام 2025/26 هو £500 — أول £500 من دخل الأرباح الموزعة كل عام معفاة من الضريبة بصرف النظر عن دخلك الآخر. وفوق البدل، تُضاف الأرباح الموزعة فوق دخلك الخاضع للضريبة الآخر وتخضع للضريبة بالمعدلات التالية:
| الشريحة | معدل الأرباح الموزعة 2026/27 |
|---|---|
| المعدل الأساسي | 10.75% |
| المعدل الأعلى | 35.75% |
| المعدل الإضافي | 39.35% |
خُفض بدل الأرباح الموزعة مرتين خلال ثلاث سنوات — من £2,000 (حتى 2022/23) إلى £1,000 (2023/24) إلى £500 (اعتبارًا من 2024/25). بالنسبة للمستثمرين في الشريحة الأعلى ممن لديهم محافظ دخل كبيرة، تتجاوز التكلفة التراكمية للتخفيض £500 سنويًا في ضريبة الأرباح الموزعة الإضافية وحدها.
تُحدَّد الشريحة التي يقع فيها كل جنيه إضافي من الأرباح الموزعة بإجمالي دخلك الخاضع للضريبة (الراتب + العمل الحر + الإيجار + فوائد الادخار + الأرباح الموزعة)، وليسبالأرباح الموزعة وحدها. راتب بقيمة £80,000 يملأ بالفعل شريحة المعدل الأساسي، لذا تقع كل أرباحك الموزعة الخاضعة للضريبة ضمن شريحة 35.75% الأعلى.
قواعد مطابقة / تجميع الأسهم
عندما تبيع أسهمًا من نفس الفئة في نفس الشركة، تطابقها HMRC مقابل مشترياتك التاريخية وفق ترتيب صارم من ثلاث خطوات — وليس ببساطة الوارد أولًا صادر أولًا. تنص إرشادات HMRC HS284 وHS285 على هذه القواعد.
- قاعدة نفس اليوم. تُطابق أولًا الأسهم من نفس الفئة المشتراة في نفس يوم التصرف. التكلفة المستخدمة هي تكلفة الاقتناء في ذلك اليوم نفسه.
- قاعدة "bed-and-breakfast" لثلاثين يومًا. بعد ذلك، تُطابق الأسهم المشتراة خلال الثلاثين يومًا بعد التصرف على أساس الوارد أولًا صادر أولًا. هذا يمنع المستثمرين من البيع لتحقيق خسائر أو استخدام الإعفاء السنوي ثم إعادة شراء نفس السهم فورًا.
- حيازة Section 104. أي شيء يبقى غير مطابق يأتي من "مجمع Section 104" — حيازة افتراضية واحدة لكل أسهمك المتبقية من تلك الفئة، بتكلفة متوسطة مرجّحة عبر كل عملية شراء تاريخية أُضيفت إليه.
لقاعدة الثلاثين يومًا استثناء ملحوظ لصالح ISA — إعادة شراء نفس الأسهم داخلISA بعد بيعها خارجه أمر مسموح ويُعامَل كاقتناء جديد من قِبل مدير ISA. هذا هو الأساس القانوني لاستراتيجية "bed-and-ISA" أدناه.
مثال توضيحي — CGT على بيع أسهم
سيناريو — بناء وبيع مجمع S104
اشتريت 100 سهم من شركة ABC plc بسعر £10 في مارس 2020، ثم 50 سهمًا أخرى بسعر £15 في يونيو 2022. في مايو 2025 بعت 80 سهمًا بسعر £25.
- مجمع S104: 150 سهمًا بتكلفة إجمالية (100 × £10) + (50 × £15) = £1,000 + £750 = £1,750.
- التكلفة المتوسطة المرجّحة للسهم: £1,750 / 150 = £11.67.
- عائدات البيع: 80 × £25 = £2,000.
- التكلفة المسموح بها للتصرف: 80 × £11.67 = £933.
- الربح الرأسمالي: £2,000 − £933 = £1,067.
- يقع £1,067 ضمن الإعفاء السنوي £3,000 بأمان — لا CGT مستحقة.
- مجمع S104 المتبقي: 70 سهمًا بسعر £11.67 لكل منها = £817 (يُرحَّل).
ما زلت بحاجة إلى الإفصاح عن التصرف إذا تجاوز إجمالي العائدات (هنا £2,000) بالإضافة إلى تصرفاتك الأخرى خلال السنة الضريبية عتبة الإبلاغ البالغة £50,000.
مثال توضيحي — ضريبة الأرباح الموزعة
سيناريو — أرباح موزعة بالمعدل الأعلى
تكسب راتبًا قدره £80,000 وتستلم £8,000 من الأرباح الموزعة من محفظة GIA.
- بدل الإعفاء الشخصي £12,570 يستهلكه الراتب ← الراتب الخاضع للضريبة £67,430.
- تمتد شريحة المعدل الأساسي إلى £50,270. راتبك وحده يدفعك بالفعل £29,730 إلى شريحة المعدل الأعلى، لذا تُستهلك شريحة المعدل الأساسي بالكامل.
- أول £500 من الأرباح الموزعة مغطاة ببدل الأرباح الموزعة — صفر ضريبة.
- المتبقي £7,500 من الأرباح الموزعة يخضع بالكامل للمعدل الأعلى 35.75% = £2,681.
- صافي دخل الأرباح الموزعة: £8,000 − £2,681 = £5,319.
نفس مبلغ £8,000 داخل Stocks & Shares ISA كان سينتج عنه صفر ضريبة — ما يوضح لماذا يواجه أصحاب الدخل المرتفع ممن لديهم محافظ أرباح موزعة خارج ISA حاجة ملحّة لتطبيق bed-and-ISA.
غلاف Stocks & Shares ISA
Stocks & Shares ISA هو غلاف ضريبي حول حساب استثمار عادي بخلاف ذلك. داخل ISA:
- لا CGT على التصرفات — بِع بقدر ما تشاء، لا حاجة لإعفاء سنوي، لا إبلاغ.
- لا ضريبة أرباح موزعة على الأرباح الموزعة المحلية أو الأجنبية (تظل ضريبة الاستقطاع الأمريكية سارية، لكن لا مبلغ إضافي في المملكة المتحدة).
- لا ضريبة فوائد على النقد المحتفظ به داخل الغلاف أو على كوبونات السندات.
- لا شيء للإفصاح عنه في Self Assessment — يُستثنى دخل ISA من جميع اختبارات الضريبة في المملكة المتحدة، بما في ذلك رسم بدل الطفل وتناقص الإعفاء السنوي لصندوق التقاعد.
بدل ISA السنوي هو £20,000 لعام 2025/26، مجمّد منذ 2017/18. يُشارَك هذا السقف عبر جميع أنواع ISA — Cash ISA وStocks & Shares ISA وInnovative Finance ISA وLifetime ISA مجتمعة. لـLifetime ISA حد داخلي خاص به £4,000 ومجموعة منفصلة من قواعد السحب (مكافأة حكومية 25%، غرامة 25% على السحوبات غير المؤهلة).
بالنسبة للمحافظ المتوسطة إلى الكبيرة، يُعد ISA أكبر وفر ضريبي وحيد متاح للمستثمرين الأفراد. محفظة بقيمة £100,000 تُدرّ أرباحًا موزعة بنسبة 4% توفر نحو £1,265 سنويًا في ضريبة الأرباح الموزعة وحدها (المعدل الأعلى، بعد بدل £500)، بالإضافة إلى وفورات CGT غير محدودة عند التصرف.
GIA مقابل ISA — القرار
| الخاصية | GIA (حساب استثمار عام) | Stocks & Shares ISA |
|---|---|---|
| CGT على الأرباح | نعم (فوق £3,000 الإعفاء السنوي) | لا شيء |
| ضريبة الأرباح الموزعة | نعم (فوق بدل £500) | لا شيء |
| الإبلاغ في SA | مطلوب فوق العتبات | أبدًا |
| سقف المساهمة السنوي | غير محدود | £20,000 |
| السحوبات | حرة في أي وقت | حرة في أي وقت (باستثناء LISA) |
استراتيجية bed-and-ISA
إذا كنت تحتفظ بالفعل بأسهم في GIA، يمكنك نقلها بشكل منهجي إلى غلاف ISA. الآلية:
- بيع الأسهم في GIA ← يُحقق ربحًا أو خسارة.
- إعادة شراء نفس الأسهم فورًا داخل ISA ← اقتناء ISA جديد (قاعدة الثلاثين يومًا لا تنطبق على عمليات إعادة الشراء داخل ISA).
- يقع النمو والأرباح الموزعة المستقبلية لتلك الأسهم الآن داخل ISA — معفاة تمامًا من الضريبة.
إذا نُفذت بالحجم المناسب، تُحقق هذه الاستراتيجية ربحًا أقل قليلًا من £3,000 الإعفاء السنوي كل عام — صفر CGT — مع حماية محفظتك تدريجيًا. تقدم شركات وساطة مثل Hargreaves Lansdown وAJ Bell صفقة "bed-and-ISA" واحدة تنفذ الخطوتين بتكلفة فرق سعر واحدة. يقسّم كثير من المستثمرين الإعفاء السنوي £3,000 عبر نهايتي سنتين ضريبيتين (مارس وأبريل) لتطبيق bed-and-ISA على £6,000 من الأرباح خلال أسبوعين.
CFDs والمراهنة على الفروقات والعملات الرقمية
- المراهنة على الفروقات: تُصنَّف كمقامرة بموجب قانون المملكة المتحدة. تقع الأرباح والخسائر خارج نطاق CGT وضريبة الدخل — معفاة تمامًا من الضريبة للأفراد. لا يمكن الاحتفاظ بها في ISA.
- عقود الفروقات (CFDs): خاضعة للضريبة كـCGT بنفس طريقة الأسهم. الأصل الافتراضي الأساسي غير ذي صلة — الربح عند إغلاق CFD هو تصرف خاضع للضريبة.
- العملات الرقمية: تعامل HMRC معظم العملات الرقمية كأصل خاضع للضريبة. التصرفات (البيع مقابل عملة نقدية، المبادلة بعملة أخرى، الإنفاق على سلع) تُحقق CGT. تخضع مكافآت الستاكينج ودخل التعدين للضريبة كدخل متنوع وقت الاستلام. نفس آليات مجمع Section 104، مع معاملة كل عملة كمجمع خاص بها.
- صفة "المتداول": نادرًا ما تقبل HMRC أن مستثمرًا فرديًا نشطًا يمارس تجارة لأغراض ضريبية. بدون صفة المتداول، تخضع الأرباح لـCGT وليس ضريبة الدخل — وعادة ما يكون ذلك مفيدًا لأن معدلات CGT (18/24%) أقل من معدلات ضريبة الدخل (20/40/45%) وتحتفظ بالإعفاء السنوي. الوضع الافتراضي لغالبية المستثمرين الأفراد هو صفة المستثمر.
الإبلاغ والدفع
يجب عليك إبلاغ HMRC عن التصرفات في الأسهم إذا انطبق أي مما يلي في سنة ضريبية:
- تجاوز إجمالي الأرباح الخاضعة للضريبة عبر جميع الأصول الإعفاء السنوي £3,000؛
- تجاوز إجمالي عائدات التصرف £50,000 (كانت £100,000 قبل 6 أبريل 2023)؛
- ترغب في المطالبة بخسارة رأسمالية مقابل أرباح مستقبلية؛
- أنت بالفعل ضمن Self Assessment لأي سبب آخر — يجب الإفصاح عن التصرفات بصرف النظر عن المبلغ.
المسار القياسي هو صفحات أرباح رأس المال (SA108) في إقرار Self Assessment، المُقدَّم بحلول 31 يناير التالي لنهاية السنة الضريبية. لذا يجب تقديم أرباح 2025/26 (السنة المنتهية في 5 أبريل 2026) ودفعها بحلول 31 يناير 2027.
بالنسبة لدافعي الضرائب غير المشمولين بـSelf Assessment، تقدم HMRC خدمة "Real Time Capital Gains Tax" — نموذجًا إلكترونيًا لمرة واحدة يتيح لك الإبلاغ ودفع مسؤولية CGT فورًا دون الانضمام إلى نظام SA الكامل. مفيد للتصرفات العرضية التي تتجاوز الإعفاء السنوي قليلًا دون استيفاء أي متطلب SA آخر.
حفظ السجلات
تتوقع HMRC منك أن تكون قادرًا على إثبات كل رقم في حساب CGT. احتفظ بـ:
- إشعارات العقود لكل عملية شراء وبيع.
- كشوفات الوسيط التي تُظهر تاريخ الحفظ والإجراءات المؤسسية (إصدارات الحقوق، الأرباح الموزعة القيدية، الاندماجات — كل منها يؤثر على المجمع).
- قسائم الأرباح الموزعة التي تُظهر الربح الموزع الإجمالي وضريبة الاستقطاع وتحويل العملة.
- جداول بيانات أو حسابات تدعم مجمع Section 104 الخاص بك — إجمالي متحرك للتكلفة والأسهم بعد كل معاملة.
يجب الاحتفاظ بالسجلات لمدة لا تقل عن أربع سنوات بعد نهاية السنة الضريبية التي تتعلق بها، لكن يوصي معظم المستشارين بست سنوات لأن لدى HMRC نافذة "اكتشاف" مدتها ست سنوات للأخطاء غير المتعمدة وعشرين سنة للسلوك المتعمد. يجب منطقيًا الاحتفاظ بالسجلات التي تدعم مجمع Section 104 طالما استمررت في الاحتفاظ بأي أسهم في ذلك المجمع — قد يمتد ذلك لعقود.
مصادر رسمية
- HS284 — الأسهم وضريبة أرباح رأس المال (إرشاد HMRC).
- HS285 — إعادة تنظيم الأسهم، استحواذ الشركات وضريبة أرباح رأس المال.
- HS287 — أسهم الموظفين وأنظمة الأوراق المالية وضريبة أرباح رأس المال.
- TCGA 1992 — قانون ضريبة الأرباح الخاضعة للضريبة، التشريع الأساسي الأصلي.
- ITTOIA 2005 — قانون ضريبة الدخل (التجارة والدخل الآخر)، الجزء 4 يغطي الأرباح الموزعة.
- gov.uk/tax-sell-shares — دليل عملي خطوة بخطوة.
- gov.uk/government/publications/individual-savings-accounts — قواعد مدير ISA.