Imposto sobre Negociação de Ações no Reino Unido 2025/26 — Guia de CGT, Dividendos e ISA

Dois eventos fiscais para investidores em ações

A legislação fiscal do Reino Unido trata a sua carteira de ações como geradora de dois fluxos de atividade tributável completamente separados:

• Alienações → Capital Gains Tax. Sempre que você vende, doa ou de outra forma aliena uma ação, você materializa um ganho (ou perda) de capital igual ao produto líquido menos o custo permitido. O ganho só se torna tributável acima do seu Annual Exempt Amount.
• Dividendos → Dividend Tax. Os dividendos em dinheiro recebidos enquanto você mantém as ações são tributados sob um regime separado, com o seu próprio subsídio de £500, a sua própria escala de taxas e as suas próprias regras de faixa.

Os dois regimes usam taxas diferentes, subsídios diferentes e gatilhos de reporte diferentes — mas interagem através do seu rendimento tributável total, porque a faixa em que você se enquadra para dividendos depende do seu salário, trabalho por conta própria, arrendamento e rendimento de pensão somados.

Capital Gains Tax 2025/26 sobre ações

Ações cotadas, unit trusts, OEICs e ETFs mantidos fora de uma ISA ou pensão estão sujeitos a CGT na alienação. Aplicam-se duas faixas de taxas, determinadas somando o ganho ao seu restante rendimento tributável (após o subsídio pessoal):

A reforma de 30 de outubro de 2024 alinhou as taxas de CGT não residenciais (ações, cripto, ativos empresariais) com as taxas de propriedade residencial, eliminando a diferença há muito existente. A mudança entrou em vigor imediatamente para alienações a partir dessa data; alienações anteriores a 30 de outubro de 2024 no mesmo ano fiscal permanecem nas antigas taxas de 10% / 20%.

O Annual Exempt Amount (AEA) para 2025/26 é de £3.000. Qualquer pessoa cujos ganhos totais realizados em todos os ativos no ano fiscal permaneçam dentro desse subsídio não paga CGT. O AEA foi reduzido de £12.300 em 2022/23 para £6.000 em 2023/24 e para £3.000 a partir de 2024/25 — um corte de 75% em dois anos, trazendo muito mais investidores de varejo para a obrigação de reporte.

As perdas de capital são compensadas primeiro contra ganhos do mesmo ano; o excedente é reportado indefinidamente, desde que reclamado por escrito dentro de quatro anos a partir do momento em que a perda ocorreu. O AEA não utilizado não pode ser transportado.

Dividend Tax 2025/26

O Dividend Allowance para 2025/26 é de £500 — os primeiros £500 de rendimento de dividendos por ano são isentos de imposto, independentemente do seu outro rendimento. Acima do subsídio, os dividendos somam-se ao seu restante rendimento tributável e são tributados a:

O Dividend Allowance foi cortado duas vezes em três anos — de £2.000 (até 2022/23) para £1.000 (2023/24) para £500 (a partir de 2024/25). Para investidores de faixa superior com carteiras de rendimento consideráveis, o custo acumulado do corte é superior a £500 por ano só em Dividend Tax adicional.

A faixa em que uma libra extra de dividendo se enquadra é definida pelo seu rendimento tributável total (salário + trabalho por conta própria + arrendamento + juros de poupança + dividendos), não pelos dividendos isoladamente. Um salário de £80.000 já preenche a faixa básica, portanto todos os seus dividendos tributáveis caem na fatia superior de 35,75%.

Regras de correspondência / agrupamento de ações

Quando você vende ações da mesma classe na mesma empresa, o HMRC as associa às suas compras históricas numa ordem estrita de três passos — não simplesmente first-in-first-out. As regras estão definidas nos helpsheets HS284 e HS285 do HMRC.

1. Regra do mesmo dia. Ações da mesma classe adquiridas no mesmo dia da alienação são associadas primeiro. O custo usado é o custo de aquisição nesse mesmo dia.
2. Regra dos 30 dias "bed-and-breakfast". Em seguida, ações adquiridas nos 30 dias após a alienação são associadas numa base FIFO. Isso impede que investidores vendam para materializar perdas ou usar o AEA, e depois recomprem imediatamente a mesma ação.
3. Section 104 holding. Tudo o que ainda não foi associado vem do "Section 104 pool" — uma única participação nocional de todas as suas restantes ações naquela classe, com um custo médio ponderado em cada compra histórica que foi adicionada a ela.

A regra dos 30 dias tem uma exceção notável para ISAs — recomprar as mesmas ações dentro de uma ISA depois de vender fora dela é permitido e tratado como uma nova aquisição pelo gestor da ISA. Essa é a base legal da estratégia "bed-and-ISA" abaixo.

Exemplo prático — CGT numa venda de ações

Exemplo prático — Dividend Tax

O wrapper Stocks & Shares ISA

Uma Stocks & Shares ISA é um wrapper fiscal em torno de uma conta de investimento normal. Dentro de uma ISA:

• Sem CGT nas alienações — venda com a frequência que quiser, sem necessidade de AEA, sem reporte.
• Sem Dividend Tax sobre dividendos do Reino Unido ou estrangeiros (a retenção na fonte dos EUA ainda se aplica, mas sem complemento do Reino Unido).
• Sem imposto sobre juros sobre dinheiro mantido dentro do wrapper ou sobre cupões de obrigações.
• Nada a declarar no Self Assessment — o rendimento da ISA é excluído de todos os testes fiscais do Reino Unido, incluindo o child benefit charge e o afunilamento do pension annual allowance.

O subsídio anual de ISA é de £20.000 para 2025/26, congelado desde 2017/18. Esse limite é partilhado entre todos os tipos de ISA — Cash ISA, Stocks & Shares ISA, Innovative Finance ISA e Lifetime ISA combinados. A Lifetime ISA tem o seu próprio limite interno de £4.000 e um conjunto separado de regras de levantamento (bónus do governo de 25%, penalização de 25% em levantamentos não qualificados).

Para carteiras de médio a grande porte, a ISA é a maior poupança fiscal individual disponível para investidores de varejo. Uma carteira de £100.000 com rendimento de dividendos de 4% poupa cerca de £1.265 por ano só em Dividend Tax (taxa superior, após o subsídio de £500), além de poupanças de CGT sem limite na alienação.

GIA vs ISA — a decisão

Estratégia bed-and-ISA

Se você já detém ações numa GIA, pode migrá-las sistematicamente para o wrapper ISA. O mecanismo:

1. Vender ações na GIA → materializa um ganho ou perda.
2. Recomprar imediatamente as mesmas ações dentro da sua ISA → nova aquisição na ISA (a regra dos 30 dias não se aplica a recompras em ISA).
3. O crescimento e os dividendos futuros dessas ações ficam agora na ISA — completamente isentos de imposto.

Feita na escala certa, isso materializa um ganho ligeiramente abaixo do AEA de £3.000 todos os anos — zero CGT — enquanto protege progressivamente a sua carteira. Corretoras como Hargreaves Lansdown e AJ Bell oferecem uma única operação "bed-and-ISA" que executa ambas as etapas com um único custo de spread. Muitos investidores dividem o AEA de £3.000 entre dois fins de ano fiscal (março e abril) para efetivamente fazer bed-and-ISA de £6.000 de ganho num espaço de duas semanas.

CFDs, spread betting e cripto

• Spread betting: classificado como jogo de azar segundo a lei do Reino Unido. Lucros e perdas ficam fora da CGT e do Income Tax — completamente isentos de imposto para indivíduos. Não pode ser mantido numa ISA.
• CFDs (contracts for difference): tributáveis como CGT da mesma forma que as ações. O subjacente nocional é irrelevante — o ganho ao fechar o CFD é uma alienação sujeita a imposto.
• Cripto-ativos: o HMRC trata a maioria das criptomoedas como um ativo sujeito a imposto. As alienações (vender por moeda fiduciária, trocar por outra moeda, gastar em bens) materializam CGT. As recompensas de staking e o rendimento de mineração são tributáveis como rendimento diverso no momento do recebimento. Mesma mecânica de Section 104 pool, com cada moeda tratada como o seu próprio pool.
• Status de "trader": o HMRC raramente aceita que um investidor de varejo ativo esteja a exercer um comércio para fins fiscais. Sem o status de trader, os ganhos são CGT e não imposto de renda — geralmente benéfico, porque as taxas de CGT (18/24%) são mais baixas do que as taxas de imposto de renda (20/40/45%) e você mantém o AEA. O padrão para quase todos os investidores de varejo é o status de investidor.

Reporte e pagamento

Você deve reportar alienações de ações ao HMRC se qualquer um dos seguintes se aplicar num ano fiscal:

• Os ganhos tributáveis totais em todos os ativos ultrapassam o AEA de £3.000;
• O rendimento total de alienações ultrapassa £50.000 (era £100.000 antes de 6 de abril de 2023);
• Você quer reclamar uma perda de capital contra ganhos futuros;
• Você já está no Self Assessment por qualquer outro motivo — as alienações devem ser divulgadas independentemente do valor.

O percurso padrão são as páginas de Capital Gains (SA108) da declaração de Self Assessment, entregue até 31 de janeiro seguinte ao fim do ano fiscal. Assim, os ganhos obtidos em 2025/26 (ano que termina em 5 de abril de 2026) devem ser declarados e pagos até 31 de janeiro de 2027.

Para os contribuintes que não estão no Self Assessment, o HMRC oferece o "Real Time Capital Gains Tax service" — um formulário online único que permite reportar e pagar uma responsabilidade de CGT imediatamente, sem se juntar ao regime completo de SA. Útil para alienações ocasionais que ultrapassam ligeiramente o AEA sem desencadear qualquer outro requisito de SA.

Manutenção de registros

O HMRC espera que você consiga comprovar cada valor do cálculo de CGT. Guarde:

• Notas de contrato para cada compra e venda.
• Extratos da corretora mostrando o histórico de custódia e ações societárias (emissões de direitos, dividendos escriturais, fusões — cada uma afeta o pool).
• Comprovantes de dividendos mostrando o dividendo bruto, a retenção na fonte e a conversão de moeda.
• Planilhas ou cálculos que sustentem o seu Section 104 pool — um total corrente de custo e ações após cada transação.

Os registros devem ser mantidos por pelo menos quatro anos após o fim do ano fiscal a que se referem, mas a maioria dos consultores recomenda seis anos porque o HMRC tem uma janela de "discovery" de seis anos para erros por negligência e vinte anos para comportamento deliberado. Os registros que sustentam um Section 104 pool devem logicamente ser mantidos enquanto você ainda detiver quaisquer ações naquele pool — potencialmente décadas.

Fontes oficiais

• HS284 — Shares and Capital Gains Tax (helpsheet do HMRC).
• HS285 — Share reorganisations, company takeovers and Capital Gains Tax.
• HS287 — Employee share and security schemes and Capital Gains Tax.
• TCGA 1992 — Taxation of Chargeable Gains Act, a legislação primária subjacente.
• ITTOIA 2005 — Income Tax (Trading and Other Income) Act, a Parte 4 cobre dividendos.
• gov.uk/tax-sell-shares — guia prático passo a passo.
• gov.uk/government/publications/individual-savings-accounts — regras do ISA Manager.